Glossaire des termes de trading

Chaque terme utilisé par le jeu, en une phrase ou deux, avec ce à quoi il sert vraiment.

Dernière relecture : 24 août 2026

Prix et exécution

· Bid (cours acheteur) : le prix le plus haut que quelqu’un est prêt à payer en ce moment.
· Ask, ou offer (cours vendeur) : le prix le plus bas auquel quelqu’un est prêt à vendre en ce moment.
· Spread (écart) : la différence entre les deux. Vous le payez à l’entrée puis à la sortie, donc il pique deux fois.
· Carnet d’ordres : tous les ordres d’achat et de vente en attente à chaque prix. Un carnet plus profond absorbe de plus gros ordres sans faire autant bouger le prix.
· Slippage (glissement) : l’écart entre le prix que vous attendiez et celui que vous avez réellement obtenu, parce que votre ordre a traversé plusieurs niveaux de prix.
· Ordre au marché : exécuté immédiatement, à ce que le carnet propose.
· Ordre à cours limité : exécuté seulement à votre prix ou mieux, et peut ne jamais l’être.
· Ordre stop : devient un ordre au marché dès que le prix atteint votre seuil de déclenchement.
· Stop suiveur : un stop dont le seuil de déclenchement suit le prix à la hausse, à distance fixe.
· Coupe-circuit : une limite à l’ampleur du mouvement d’un prix en une journée. Margin Call utilise plus ou moins 25 % par action et par jour.

· Bénéfice par action (BPA) : le bénéfice divisé par le nombre d’actions.
· Ratio cours/bénéfice (PER) : le prix divisé par le BPA. Ce que le marché paie pour chaque dollar de bénéfice.
· Multiple : le PER, présenté comme quelque chose qui bouge de lui-même. « Expansion des multiples » signifie que le prix a monté alors que les bénéfices n’ont pas bougé.
· Capitalisation boursière : le prix multiplié par le nombre d’actions. La valeur attribuée à la société entière.
· Juste valeur : ce qu’un modèle dit que vaut une société, par opposition au prix auquel elle s’échange aujourd’hui.
· Rendement du dividende : le dividende annuel divisé par le prix.
· Valeur comptable : tout ce que la société possède moins tout ce qu’elle doit. Pratique pour valoriser des sociétés qui perdent de l’argent.

· Bêta : de combien une action bouge par rapport au marché. Un bêta de 1,4 signifie qu’elle a tendance à bouger 40 % de plus que l’indice, dans les deux sens.
· Volatilité : l’ampleur des sauts de prix. Elle arrive par grappes, avec des périodes calmes et des périodes agitées.
· VIX : un indice de l’ampleur des mouvements que le marché anticipe. Il monte plus vite qu’il ne redescend, et il s’envole en cas de crise.
· Corrélation : à quel point deux positions bougent ensemble. Elle augmente en période de crise, précisément quand répartir son argent cesse d’aider.
· Drawdown (repli) : la baisse entre un sommet et le creux qui suit. Le chiffre qui dit vraiment à quel point cela a été dur.
· Marge : de l’argent emprunté pour détenir plus que ce que vos liquidités permettent. Elle amplifie les mouvements dans les deux sens.
· Margin call (appel de marge) : la demande de garanties supplémentaires quand un pari financé par l’emprunt va contre vous. C’est aussi le nom de ce jeu.
· Distance au défaut : à quel point une société est proche de ne plus pouvoir payer ses dettes, d’après son endettement et la variabilité de ses actifs.

· Call : le droit d’acheter à un prix fixé avant une date fixée.
· Put : le droit de vendre à un prix fixé avant une date fixée.
· Prix d’exercice (strike) : le prix inscrit dans le contrat. Échéance : la date à laquelle le droit expire.
· Dans la monnaie : le contrat vaudrait quelque chose si vous l’exerciez maintenant. Hors de la monnaie : il ne vaudrait rien.
· Valeur intrinsèque : ce que vaut le contrat si vous l’exercez tout de suite. Valeur temps : tout ce que vous payez au-delà.
· Volatilité implicite : l’ampleur du mouvement que le marché intègre dans le prix, déduite à rebours de ce que coûte réellement l’option. Élevée veut dire chère.
· Delta : de combien le prix de l’option bouge quand l’action bouge d’un point. Gamma : à quelle vitesse le delta lui-même change.
· Thêta : la valeur perdue chaque jour, du seul fait du temps qui passe. Véga : de combien le prix bouge par point de volatilité implicite.
· Écrasement de la volatilité (volatility crush) : l’effondrement de la volatilité implicite une fois qu’un événement incertain est passé. Le plus fiable juste après les résultats.

· Vente à découvert : emprunter des actions, les vendre, puis les racheter plus tard pour les rendre. C’est gagnant si le prix baisse.
· Taux d’emprunt : le coût annuel de l’emprunt de ces actions, décompté tant que vous les détenez.
· Positions courtes (short interest) : le nombre d’actions actuellement vendues à découvert.
· Jours de couverture : les positions courtes divisées par le volume quotidien moyen. La vraie mesure du risque de squeeze.
· Short squeeze : des achats forcés de vendeurs à découvert qui clôturent, ce qui fait monter le prix, ce qui en force encore d’autres à clôturer.

· Courbe des taux : les taux d’intérêt en fonction de la durée du prêt. Sa forme montre ce que le marché attend pour la suite.
· Spread de crédit : l’intérêt supplémentaire qu’une obligation d’entreprise paie par rapport à une obligation d’État de même durée. Il s’élargit en récession.
· Règle de Taylor : une formule qui relie le taux de la banque centrale à l’inflation et à l’écart entre la production et son niveau normal.
· Courbe de Phillips : le lien entre chômage et inflation.
· Loi d’Okun : le lien entre chômage et croissance de la production.
· Assouplissement quantitatif : une banque centrale qui achète des obligations, ce qui fait baisser les taux longs et monter les multiples des actions.
· Cycle économique : l’alternance entre croissance et récession. Margin Call tire la durée de chaque phase d’une loi de Weibull, pour que les longues expansions se comportent de façon réaliste.

· IPO (introduction en Bourse) : la première vente des actions d’une société au public.
· Lock-up (période de blocage) : une période après une IPO pendant laquelle les initiés ne peuvent pas vendre. 180 jours dans Margin Call.
· Bataille de procurations : tenter de réunir assez de votes d’actionnaires pour changer le conseil d’administration ou l’orientation d’une société. Il faut ici une participation de 5 %.
· Date de détachement du dividende : le jour à partir duquel acheter l’action ne donne plus droit au prochain dividende.
· Division d’actions : découper les actions existantes en un plus grand nombre d’actions plus petites. Cela ne change rien à la valeur de la société.
· Séries A, B et C : des tours de financement en capital-risque, chacun plus tardif que le précédent.
· Autonomie financière (runway) : le nombre de mois de trésorerie qu’il reste à une jeune société au rythme où elle dépense.

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