模拟盘与模拟器

模拟盘交易（paper trading）是指在一个账户里对照真实的实时市场价格下单，而这个账户悄悄地从不把订单发送出去。价格是真的，钱是假的。大多数券商都提供这种账户，通常与真实账户是同一套界面，只是顶部换了个标签。

市场模拟则是自己构建市场：自己的公司、自己的价格、自己的经济，没有任何部分接入真实的交易所。Margin Call 属于后者。

熟悉一个平台。如果你打算通过某家券商交易，它的模拟盘账户能教会你它的下单界面、快捷键和各种怪癖。这些都是真本事，没有哪个模拟器能给你。

它还跟随真实市场，所以你测试的任何东西，面对的都是这一周真实存在的行情。

它的弱点是与生俱来的。它按日历的速度运行，所以测试任何东西都得花上它需要的时间。它只给你一段历史，也就是已经发生的那一段，你没法让它来一轮熊市。而且由于你的订单从不进入真实的订单簿，模拟盘的成交会比真实成交更理想。你拿到的是屏幕上的价格，却没有你的仓位规模本应造成的滑点，这会美化每一个结果。

压缩时间。一局 Margin Call 大约涵盖五年，一个晚上就能玩完。你可以经历一个完整的利率周期、一次衰退和一次复苏，然后换个条件重新开始。

带着变化反复尝试。同一个种子会重建出完全相同的市场，换一个种子则会生成一个真正不同的市场。所以你可以检验一个想法，在碰巧出现的那些条件之外是否依然站得住。

为规模如实收费。模拟器拥有自己的订单簿，所以能让大单付出更高的成本。在 Margin Call 中，你看到的深度就是你实际要吃穿的深度，大单会因为吃掉多档价位而承担滑点。这比按屏幕价格成交的模拟盘更接近真实交易。

展示因果。利率通过债务传导到利润；股灾中各项持仓一起下跌；财报后期权价格骤降。这些你都能亲眼看到，因为模拟器既掌握结果，也掌握原因。

心理。两者都没有后果，而老练的交易员说，后果才是最难的部分。一笔在浏览器标签页里感觉无所谓的押注，一旦背后是真金白银，感受就完全不同。无论在哪一种工具上练多少，都无法让你为此做好准备。

把两者都当作学习事物如何运作的方式：一种工具是什么，一个机制起什么作用，某样东西为什么会那样表现。两者都无法证明一个策略行之有效。

如果你已经在交易，并想在某个特定平台上演练，就在那个平台上做模拟盘。

想弄明白市场为什么会这样运行？想看到各种不同的行情，而不只是这个月的？那就用模拟器。

Margin Call 免费，无需注册账户，在浏览器中运行。其中的任何内容都不构成理财建议，也没有任何部分连接真实市场。